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宁波韵升一季度业绩符合预期:股权激励推动公司业绩强劲增长;强力买入

发布时间:2015-04-21    研究机构:高盛高华证券

最新消息

宁波韵升(600366)于4 月18 日公布了2015 年一季度业绩,公司实现营业收入人民币3.04亿元,同比下滑22%;归属于上市公司股东净利润1 亿元,同比上升15%,折合每股收益0.19 元。1Q15 业绩占我们全年每股盈利预测0.76 元的25.4%,基本符合我们预期。 扣除非经常性损益后的净利润为6,724 万元,同比下滑5%。

分析

1) 公司一季度毛利率为26%,环比提升6 个百分点,但较2014 年全年毛利率仍低了2 个百分点。我们认为毛利率环比改善主要受益于稀土(氧化镨钕)价格环比上升11%。

2) 公司一季度非经常性损益3,280 万元,主要为政府补助1,679 万元和投资收益1,238 万元。

3) 公司一季度销售管理费用4,800 万元,环比下降37%,说明成本控制取得一定成效。

潜在影响

我们看好公司股权激励下成本控制及稀土价格反弹的积极影响;新能源汽车的增长也有望提升公司业绩。我们重申强力买入。

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